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    上市券商前三季度賺近1500億元

    數據顯示,前三季度41家上市券商營業收入合計4698.47億元,同比增長22.55%;合計實現歸母凈利潤1484.41億元,同比增長22.85%。分析人士認為,券商將持續受益于財富管理業務,增厚利潤的同時,顯著提升業績穩健性。

    頭部券商市場份額擴大

    從營收和歸母凈利潤來看,市場集中度仍在抬升。

    數據顯示,前三季度,排名前十的券商營收占比達到62.45%,集中度比去年增加了1.93個百分點;排名前十的券商歸母凈利潤占比達到66.94%,集中度較去年增加了1.14個百分點。在前三季度營收前十名券商中,中國銀河(601881)、中信證券和中信建投(601066)的營收增速較快,同比增速分別為44.37%、37.66%和29.96%。

    值得注意的是,中信證券在業務規?;鶖递^大的情況下仍保持了較高的營收增速,前三季度營收同比增長37.66%,遠高于41家上市券商營收增速中位數。另外,中信證券的主動管理能力也在提升。據方正證券研報統計,中信證券前三季度資產管理業務收入達85.79億元,同比增長59.05%。

    從收入構成看,投資凈收益仍為前三季度上市券商第一大收入來源。數據顯示,投資凈收益占上市券商的營業收入比重最大,占比達到24.54%;其次為代理買賣證券業務凈收入,占比22.14%。

    財富管理業務迎發展機遇

    隨著行業景氣度上行,券商盈利能力持續釋放。

    興業證券認為,券商經紀業務中的機構業務和代銷貢獻度提升,市場交易額上行帶來整體收入增長,尤其是機構業務和財富管理業務具備優勢的券商受益明顯。投行業務方面,雖然在高基數效應下增速有所放緩,部分中小券商同比有所下行,但隨著北交所開市臨近,投行業務增速或將實現明顯提升。

    “投資類業務和財富管理產業鏈業務是盈利增長的核心驅動力?!眹┚惭袌笾赋?,受益于居民家庭資產投向權益類金融資產比例提升,券商財富管理和資產管理迎來重大發展機遇,驅動財富管理產業鏈收入大增。券商業績增長的主要驅動力均來自于投資、經紀和資管業務,其本質均來自于居民權益財富管理需求的高增長。

    天風證券(601162)認為,券商將持續受益于財富管理業務增長,增厚行業利潤的同時,顯著提升業績穩健性。

    需要注意的是,差異性策略帶來券商業務收入的分化。興業證券認為,投資業務在市場結構性行情下成為券商業績分化的主要因素。展望未來,財富管理及場外衍生品業務仍是券商業務增量方向。

    此外,機構業務將來或成為券商“近身搏殺”的新賽道。國泰君安認為,機構業務對券商盈利貢獻的重要性開始凸顯。從投資角度看,機構業務更具優勢的券商是接下來券商板塊的主要投資方向。

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